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bancario en su generación interna de movimiento son generadores directos de
renta nominal: Y. De donde quedaríamos que:
BMΦ = Y
Este resultado implica que no existe en nuestro ejemplo ni en cualquier otro
creación de dinero. Lo que hace el supuesto paradigma es definir un caso especial
de la teoría cuantitativa.
Nota: Existe creación de dinero en el sistema financiero y bancario por la generación
varia de activos financieros que proceden de las empresas y economías domésticas y
que son aceptados como medio de pago. Esta aceptación implica la generación de
dinero, fuera del paradigma del multiplicador monetario.
10. LA IGUALDAD DE LA TEORÍA CUANTITATIVA CON EL MULTIPLICADOR
MONETARIO
10.1.- La velocidad y el multiplicador bancario.
Nuestra proposición determinada en la última fórmula: BMΦ= Y , debe ser igual a
la clásica de la teoría cuantitativa: MV=Y . Nos imponemos el desafío de establecer
analogías. Una cuestión seductora es comprender que la misma velocidad: V tiene
que representar pagos entre unidades de producción, venta y compra (es lo mismo
en el paradigma) y que dicha secuencia de operaciones si se realiza en el contexto
bancario representa procesos de creación de dinero.
No se entiende cómo ni de qué manera es posible concebir una operación: la
compra y venta y por tanto la velocidad: V, sin tener en cuenta la creación de
dinero. O lo que es lo mismo: la operación inversa. En el paradigma del
multiplicador bancario, no es factible concebir la circulación de los depósitos en
forma (geométrica decreciente) sin explicar que ese proceso represente la
velocidad de circulación del dinero. Ambas operaciones son lo misma o como
mínimo complementarias.
10.2.- Incrementos en el multiplicador monetario.
El multiplicador monetario conecta el multiplicando: BM con su resultado final
que es la oferta monetaria. En nuestro ejemplo puede ser, es lógico concluir, que
conecta una base monetaria, o una oferta monetaria con su resultado final que es la
renta nominal: BMΦ=Y.
120| José Villacís González
