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de común en los tres paradigmas: la circulación, y que hace posible que la renta
nominal se expanda.
¿Valen lo mismo la velocidad: V y los dos multiplicadores: α, Φ ? No, porque sus
denominadores, aún representando filtraciones monetarias: s, r, k, cada una se
hace con diferentes propósitos: uno para ahorrar (s), otro para reservas (r) y el
otro para mantener dinero para gastar (k). Ello no signifique que se excluyan.
Pueden incluso coincidir en sus valores, pero las razones y sobre todo las
motivaciones son diferentes. Estas coincidencias, caso de producirse, serían meras
casualidades.
Nota: En realidad hay cierta similitud entre los motivos para ahorrar y para
mantener reservas. En ambas hay motivos de precaución o prudencia, pero el hecho
de que las primeras se hagan por sujetos distintos de los bancos y las segundas por
motivo institucionales del sistema bancario hará que adquieran diferentes valores.
El esfuerzo de la integración lo dejamos para el siguiente apartado.
7. LA ILUSIÓN DE LA INTEGRACIÓN MONETARIA
Nos preguntamos, si con ciertas diferencias de formas, la velocidad de circulación
del dinero, el multiplicador de la renta y la velocidad de circulación del dinero,
representan el mismo paradigma. Volveremos sobre las fórmulas y en ellas el
concepto de las fugas, y sobre la idea del concepto en cada una de ellas. Es más,
haremos incursiones nuevas en cada uno de los paradigmas y explorar si son o no
válidas estas incursiones.
Empezaremos con un tema algo espinoso por la crítica que recibí del premio nobel
James Tobin que empezó diciendo que, en especial el multiplicador de la renta era
un cociente entre incrementos: α= ΔY/ΔA, y que por tanto no podía ser igual ni a la
velocidad ni al multiplicador monetario. No le faltaba razón. Sin embargo de lo que
contemplamos es su naturaleza económica: los procesos dinámicos circulatorios
financiadores de la renta nominal.
Para llegar a esta concepción podemos presentar una innovación en la teoría
cuantitativa y en el multiplicador monetario sin que haya lesiones cognitivas y
conceptuales en los dos, como tendremos ocasión de ver.
7.1.- Incrementos en la teoría cuantitativa.
Empezaremos por la teoría cuantitativa: MV=Y. Trabajaremos con un incremento
de M: ΔM persiguiendo la idea de acercarnos al multiplicador de la renta. Dicho
116| José Villacís González
