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Con esta formulación y explicación nos acercamos a la teoría cuantitativa pues el

multiplicador implica, es lo mismo, que la circulación de una masa monetaria por
unidad de renta y de periodo de la teoría cuantitativa.

7.2.2.-El multiplicador sin incrementos.

Vamos a considerar el multiplicador de la renta sin el tratamiento de incrementos
iniciales, esto es considerando por un lado una masa monetaria M que circula y se
multiplica por un valor: 1/s y que es: α veces. Se expresa de la siguiente forma:

A.α = Y como hemos visto que A=M nos queda que:

M.α = Y

¿Hay alguna diferencia con el paradigma puro del multiplicador de la renta? No. El
valor de α sigue siendo el mismo y por otra parte su naturaleza: la progresión
geométrica decreciente de la demanda es la misma. No hay otro significado. ¿Por
qué hacemos esta modificación? Para acercarnos a la teoría cuantitativa, pues
como hemos podido apreciar ambas representan la rotación del dinero para
financiar la renta nominal final, o sea a la suma de todos dichos incrementos.

En la teoría cuantitativa la velocidad es: V = Y/M

En el multiplicador sin incrementos iniciales el multiplicador es: α = Y/M.

Luego resulta que: V=α

8. EL MULTIPLICADOR MONETARIO

8.1.- La naturaleza del multiplicador monetario.

El multiplicador monetario es tan sencillo como inútilmente complicado. La
cuestión nace de los puntos de partida y que son los ejemplos, o mejor el ejemplo

del que parte para su explicación. Los citamos: ejemplo corriente ( o único) que
dice que los depósitos circulan a resultas de un golpe de la base monetaria y de los
préstamos que se hacen en el sistema bancario. El resultado es que los nuevos
depósitos, multiplicados del inicial son aceptados como dinero. Es un hecho
incuestionable que los depósitos a la vista son dinero: M. Entonces se pone en
marcha la cadena de creación de dichos depósitos nacidas de la base monetaria:BM
y como hemos podido apreciar: BM.Φ =M

118| José Villacís González