Page 115 - Anales312018
P. 115
El sentido económico es que las fases de paso entre estación y estación, esto es,
entre cuenta y cuenta de los depósitos bancarios, provoca que la oferta monetaria
se vaya sumando en cada fase de gasto, y que al final la suma de todas las
fracciones de oferta sea superior a su causa: el ingreso del depósito inicial. Oferta
monetaria es el dinero que se gasta o sea que se ofrece en las fases de gasto, y su
significado, el de oferta monetaria, implica, es lo mismo que el gasto. Representa
una sentido dinámico del dinero: es lo mismo que en la teoría cuantitativa y que el
multiplicador de la renta. La diferencia es que en el multiplicador monetario su
concepción es muy clara: el dinero que es lo que circula por una parte, y por otra
en una génesis de expansión de la demanda: la misma oferta monetaria.
¿Qué significa r? como hemos visto son reservas, porcentajes que se filtran
periódicamente en los caminos convergentes de la oferta monetaria. Lo que nos
interesa saber es si son filtraciones de dinero. La respuesta es positiva: son
filtraciones continuas de naturaleza discrecional, y este sentido discrecional o
voluntarias son institucionales del sistema bancario (autoridades bancarias) o
voluntarias de los banqueros por motivos de seguridad y solvencia.
6.2.4.- ¿Son tres filtraciones en los tres paradigmas?
Nuestro trabajo tiene tres vertientes: el primero es descubrir y concluir si la
velocidad y los dos multiplicadores tiene el mismo significado. El segundo es saber
si valen lo mismo. En el tercero buscamos la manera de integrarlos en una sola
teoría de campo unificado.
En la ecuación de la teoría cuantitativa hemos concluido que k.Y, es el porcentaje
de dinero que los sujetos mantienen en el bolsillo destinado al gasto. Es un
promedio de dinero mantenido, y que hasta que no se realice el gasto, está filtrado
del sistema, eso si con vocación de retorno. Por tanto, k es una proporción de fuga
del sistema.
En la multiplicación de la renta, sY es la parte de la renta que se fuga del sistema.
No cabe duda, es la premisa o las condiciones de laboratorio ad hoc. Por tanto s es
un porcentaje de fuga del sistema.
En el multiplicador monetario r es la proporción de depósitos bancarios (de oferta
monetaria) que se filtra del sistema por motivos institucionales.
En los tres paradigmas, los multiplicadores y la velocidad representan fugas del
sistema, y los tres implican en sus denominadores filtraciones monetarias. Podría,
inicialmente pensarse, se contraería la circulación en vez de expandirse la renta
nominal y/o la cantidad de dinero. El hecho de que el dinero circule, de nuevo tiene
Es posible la integración monetaria|115
