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En la secuencia de la obtención del multiplicador vemos como se conecta, a

nuestros efectos, con una demanda autónoma que impacta y que provoca que
adquiera un valor de circulación (parecido a la teoría cuantitativa) continuo tal que
sigue la secuencia de compra venta y de formación de la renta nominal. Dicha
secuencia dinámica es la de una progresión geométrica decreciente. Comentamos
que por su naturaleza, tanto la propensión marginal al consumo como la
propensión marginal al ahorro son menores que uno. En cada fase de compra se
producen filtraciones que hacen que se vaya empequeñeciendo los sucesivos
gastos.

Resumiendo, siendo el primer impacto de la demanda autónoma: ΔA.1/s= ΔY .
Como ya hemos demostrado en apartados anteriores: ΔY> ΔA. Aritméticamente es
el valor inferior a uno de la propensión marginal al ahorro lo que hace que el
resultado final: ΔY sea mayor que su causa: la expansión autónoma de la demanda:
ΔA. El sentido económico explica que dicha propensión marginal al ahorro provoca
que la cadena inducida de gastos no sea creciente ad infinitum sino que llegue un

momento en que se detenga porque habrá un momento en que sea el último gasto.
Este apartado tiene por fin razonar e inferir sobre el significado de la propensión
marginal al ahorro: representa el dinero que:

1º Se aparta de la circulación en una proporción determinada (marginal): s = limi
ΔS/ΔY.

2º Se aparca ese dinero: S, discrecionalmente.

6.2.3.- La fuga en el multiplicador del dinero.

Depende el ejemplo que -como hemos citado- concebimos en las fases de la

circulación del dinero si se multiplica el dinero: la oferta monetaria, o se multiplica
la renta, o los dos que e lo más razonable entender. Dejaremos para más adelante
el caso heterodoxo del multiplicador de la renta dentro del paradigma del
multiplicador monetario. Por ahora nos centramos en la multiplicación de la oferta
monetaria y en el valor y causas del multiplicador monetario.

Hemos citado que el multiplicador citado es: Φ cuyo valor supera a la unidad, y
esto es debido a dos causas: una aritmética y otra complementaria (es la misma)
de sentido económico que es la que nos interesa.

El sentido aritmético viene representado por el cociente: 1/r siendo r el porcentaje

de las reservas bancarias en relación con los depósitos y como porcentaje su valor
es: r<1. Aritméticamente al ser un quebrado (una división), dicho cociente es
mayor que uno, como hemos visto: 1/r >1.

114| José Villacís González